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约翰霍普金斯大学新闻

COVID-19’s historic economic impact, in the U.S. and abroad

全世界有210多万人感染了COVID-19, 14万多人死于这种疾病。美国现在有将近65万人感染,是这次疫情爆发的新中心。

但是,在美国官员急于控制疾病蔓延的同时,联邦政府也在努力应对这种流行病对经济造成的空前严重的损失。在四周内,2200万美国人申请了失业救济。技术故障使数百万美国人无法从美国财政部收到他们的经济刺激支票。为美国企业家提供贷款和资金支持的美国小企业管理局(Small Business Administration)的工资保障计划已经用完了。

事实上,在应对冠状病毒大流行的经济和公共卫生方面,世界上没有一个国家可以被树立为典范。

说明如何利用美国和欧洲governments
2and尤其是意大利,以前的震中COVID-19 outbreak
2have努力包含经济影响全球健康危机,约翰霍普金斯大学的中心转向菲利普塔代伊国际经济和教员副教授知道欧洲。对话的长度和清晰度经过了编辑。

过去几周,我们看到世界各地的央行,特别是欧洲央行(ecb)和美联储(fed),以超乎寻常的速度采取行动提振金融市场,但这些努力并没有平息市场的波动。央行行长们还能做些什么呢?还是这是一场只能通过公共卫生措施来解决的经济危机?

的确,干预的规模令人印象深刻。美联储的干预规模仍高于欧洲央行,其在市场上采取行动的及时性也远高于欧洲央行。或许这并不奇怪,因为欧洲央行是由欧盟成员国的不同央行组成的。

美联储和欧洲央行之间的真正区别在于,它们的反应有多及时。美国以一种“先发制人”式的干预开始了非常强劲的经济增长,并在通常标准的月度会议之外宣布降息。相反,欧洲央行的总统在央行理事会月度会议后照常举行新闻发布会,但她的措辞不清楚欧洲央行将采取多少行动来应对疫情造成的全球冲击。

对央行官员来说,言辞往往比实际货币更重要,因此声明的措辞至关重要,尤其是在这种时候。如果我们看看欧洲央行的不确定开局和美联储(fed)的迅速行动,就会发现,在这两种情况下,真正的区别不在于央行能够拿出多少钱,而在于它们作为应对不确定因素的锚的可信度有多高。

这是每个人现在都关心的问题。很不幸,我们对这场大流行将持续多久有很大程度的不确定性,而这是最根本的。我们不希望在政策上再增加一层不确定性。额外的不确定性在于,我们的机构,比如欧洲央行和其他央行,是否愿意支持金融部门,以确保无论发生什么情况,信贷都能继续流向实体经济。这并不像听起来那么明显:银行在资产负债表上持有大量政府债券,每当政府债券面临压力时,其收益率的上升就会威胁到银行体系的稳定。当这位欧洲央行行长宣称,欧洲央行的职责不是确保欧元区国家的债务以低利率交易时,她说了些真心话,但弄巧成拙。在这种前所未有的情况下,央行行长最不应该暗示的是,私人银行资产的一个重要部分可能会受损,从而阻碍它们的运营和放贷能力。面对一场非常规的冲击,糟糕的信息传递和糟糕的措辞是一个巨大的回撤。各国央行需要更清楚地表态,以便它们的措辞与我们面临的非同寻常的时刻相匹配。

当前的经济危机让人联想到2008年的大衰退(Great Recession),那次危机造成了广泛的破坏,有些人把这次危机比作20世纪30年代的大萧条(Great Depression)。你觉得这些比较准确吗?对于我们正在经历的事情,是否有其他先例,或者它是一个独特的“黑天鹅”事件?

我认为这些比较是不对的,因为危机、大萧条和大萧条本质上都是需求冲击。应对需求冲击的是标准的宏观经济政策,甚至允许出现某些错误,我们在应对大衰退的过程中看到,财政和货币政策是如何缓解需求冲击的。

这是另一回事。这就是供应冲击。在这里,一切都在正常运转,但随着“vid19”愈演愈烈,成千上万的人进入了医疗系统,我们决定关闭经济。这是因为政府不鼓励,然后禁止人们去工作。如果你想一下,供给是我们共同生产的量,但是病毒导致了劳动力供给的突然收缩。这导致了信心的丧失,也导致了需求的冲击,但这是一种溢出效应,一种由于我们生产产品和服务的能力的根本收缩而产生的间接影响。

当你面临供应冲击时,与大衰退时期类似的政策会奏效,但只会抑制对人们信心的二次冲击,即需求冲击。在财政和货币方面做出回应很重要。真正关键的是,我们不会在最初的危机之外再增加额外的冲击,而最初的危机对我们的工作和生产能力产生了如此严重的影响。

如果你想将当前的危机与过去发生的事情进行比较,一个更好的比较是将其与上世纪70年代和80年代初的石油危机和能源危机进行比较。石油价格的急剧上涨使得商品的生产和运输更加昂贵,阻碍了目前的生产能力。

在美国,救援工作最初因在如何在劳动人民和企业之间分配资源方面缺乏共识而受阻。欧盟国家是如何应对这种紧张局势的?在制定有效的经济刺激措施方面,美国国会有什么可以借鉴的吗?

当你比较欧盟和美国的政策情况时要记住,欧盟的调整要渐进得多。美国是一个充满选择和行动的国家,在这个国家里,危机之前似乎无法改变的事情会突然间变得一团糟,比如2万亿美元经济刺激法案的达成。欧盟的做法要渐进得多。虽然经济冲击对所有国家来说都是共同的,但它并不是统一承担的。因此,我们在欧洲看到的是在卫生方面越来越严格的应对措施和整个欧洲大陆越来越强大的经济支持,但总是以渐进的方式进行。

欧洲,尤其是意大利,可以作为一个观察点:如果你的反应太过缓慢,你就会面临比其他情况下更糟糕的风险。的确,意大利的反应在面对未知的情况时是有道理的,但也许我们可以从亚洲的事件和反应中学到一些更好的东西。从我们的经验中得到的明确信息是,你需要尽可能迅速和一致地进行干预。根据世界各地的经验,美国的一个主要担忧是,不同的国家在试图控制病毒方面采取了不同的方式。

在COVID-19引发的经济危机持续之际,意大利、其他欧盟国家和美国面临的主要风险是什么?

由于封锁,全球生产能力已严重和突然地萎缩,一些必要的设备,如通风机,供应不足。在正常时期,通过新的投资重新分配劳动力,经济会迅速调整。这是不可能的,当人们不能有效地工作,由于爆发。

随着商品和服务的总体生产减少,如果我们想让人们重返工作岗位,政府采取行动确保尽快遏制疫情的能力是合理的。这种类型的政策行动是有意义的,关键问题是确定积极应对疫情所需的最有效的权威级别。无论如何,无论是在美国还是在欧洲,试图将生产转化为立即需要的东西来结束疫情是适当的。

意大利和欧洲其他国家也一直在广泛鼓励这种工业转型。已经有不同的公司开始生产呼吸器、口罩和防护服,以及其他有用的医疗用品。

如果我们想要思考这场危机的长期后果,我们应该关注公共债务。大衰退给美国和欧盟留下了大量政府债务的后遗症。我们认为大衰退是一个暂时的冲击,我们已经从这次危机中恢复过来了,但是现在,当我们审视当前的危机时,我们会发现政府债务与GDP的比例将大幅上升。这一遗留问题将持续很长一段时间,并将带来非常紧迫的政策问题。

当我们思考美国和欧洲发达经济体的未来时,我们必须问自己,我们将如何应对政府债务占GDP的比例超过二战结束时的水平。通过危机后的政策应对,我们对这一新的巨额债务的管理将塑造我们的社会,决定几代人之间的经济平衡,未来几代人的实际机会,以及在危机爆发之前就已经存在的技术破坏和转型。

COVID-19对劳动力产生了前所未有的影响,据美国财政部长估计,美国的失业率可能达到20%。如此严重的失业对欧洲和美国的长期影响是什么?

我们必须小心,不要过于关注失业率本身,因为这场危机也造成了大量的就业不足:很大一部分劳动力无法像他们能够或希望的那样多工作。在意大利,为了让你对劳动情况有个概念,只有40-50%的劳动力能够像以前一样高效地工作。这意味着,我们有50-60%的员工要么远程工作,要么根本不工作。这是和平时期前所未有的变化,影响到每个人,而不仅仅是意大利经济。

有大量关于失业的长期后果的文献,即使是由于短期的冲击。当人们失去工作,长期的影响不仅仅是他们的收入。失业对工人的技能和教育有负面影响,甚至对他们的健康也有负面影响。你们的人力资本,你们国家劳动力的技能,随着时间的推移会因为工作的流失而衰退。为了缓解这种情况,意大利政府正在竭尽所能,通过阻止公司裁员来让人们尽可能地保住自己的工作。为了实现这一目标,短期补偿计划
2通常只适用于大型工业企业s
2已经扩展到几乎每一个部门和公司规模。通过这些计划,政府可以降低工资,这样雇主就可以在不破产的情况下留住员工。

在美国,有超过20个州都有这样的计划,但这个国家在这方面的准备不足。美国的员工流动速度更快:与欧盟相比,美国的员工更容易被解雇,但重新就业的速度更快。不过,当前的情况与通常的商业周期不同,因为当前的冲击可能会让许多此类企业彻底停摆。政府目前需要做的是努力防止资本的破坏和现有企业的沙漠化。防止雇主裁员很可能符合雇主和经济的最佳利益,即使他们的工作很少,因为这有助于更好地保护基本的人力资本。目前,美国政府实施的救援计划背后的资源规模已经超过了整个欧洲采取的应对措施的总和。

在美国,公共卫生官员已经把目光投向意大利,以预测未来的情况。你认为这是一个恰当的比喻吗?美国和其他国家的领导人可以从意大利政府采取的战略中学到什么教训?

是的,这是一种可能性,但意大利的经验可以提供一些教训,以防止或减轻我们所经历的疫情。

第一种方法相对简单:你必须广泛地进行检测,而不能把注意力仅仅局限于表现出症状的人。当你测试别人的时候,让他们保持距离,尽量保持社交距离。美国的医疗分流速度要快得多,因此在这方面占有优势。这些协议现在可能更有效地控制病毒的传播。我们在欧洲看到的一个担忧是,如果不在全国范围内采取应对措施,遏制病毒将会困难得多。响应可能不需要在全国各地都完全相同,但您必须要求协调和快速可伸缩性。美国必须避免重蹈意大利和欧洲其他国家的覆辙:如果不采取协调一致的应对措施遏制疫情,包括可能限制人们的行动和行动,疫情只会变得更糟。毫无疑问:这在经济上是代价高昂的,因为生产全面大幅收缩,但如果你能在更短的时间内控制住疫情,你很可能最终会导致医院满员,增加死亡人数,并最终延长经济冲击的时间。

我们彼此之间的联系比我们以前认为的要紧密得多,这不仅因为我们的工作相互联系,不仅因为我们的价值链遍布我们的国家,而且因为我们的生活是建立在相互联系上的。COVID-19是危险的,因为它利用了我们之间的亲密关系。

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