本月早些时候，美国国债市场发出了一个历史上可靠的信号，预示着下一次衰退即将来临:10年期美国国债收益率跌破2年期美国国债收益率，导致收益率曲线出现反转。同样令人不安的是，30年期美国国债收益率跌至历史低点。这意味着投资者相信经济增长将会放缓，利率将会走低。
“我们正走向衰退吗?”我们最终会有一个吗?是的,当然。问题是，是在明年，还是在一年半之内?沃顿商学院金融学教授、市场专家杰里米•西格尔表示。“目前，除了(来自)收益率曲线的信号，没有任何切实迹象表明我们正走向衰退。”
西格尔是一个好伙伴。美联储前主席珍妮特•耶伦(Janet Yellen)最近表示，这种反转可能是经济衰退的“不那么好的信号”。她也不认为下一次经济衰退即将来临，尽管“可能性明显上升，而且比我坦然接受的要高。”西格尔说，他所跟踪的大多数市场专家都认为，2020年出现衰退的几率为三分之一，甚至更高。
与此同时，股市仍然受到美国经济放缓的担忧的惊吓美中贸易战仍在继续。西格尔说:“如果在贸易谈判上没有达成协议，而且仍然存在10%和25%的关税威胁，我认为今年年底股市不会有任何进展。”“事实上，我认为它可以更低。”
详情请访问Knowledge@Wharton。
新闻旨在传播有益信息，英文原版地址：https://penntoday.upenn.edu/news/wharton-siegel-slowdown-not-recession