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佛罗里达大学新闻

监管使加密市场更有效率

Several artists rendering of gold bitcoins with the bitcoin logo and market prices visible in the background

交易所的自愿监管有助于投资者 (Adobe Stock)

对加密货币的首次研究发现,最受监管的硬币创造了最有效的市场。

这种加密货币监管通常由币安等加密货币交易所提供,也可以通过提供可靠的公共信息来帮助保护投资者。

“小投资者和机构投资者都应该知道,如果他们在没有任何监管的情况下投资硬币,他们可能会遭受价格操纵或严重缺乏内幕信息,”佛罗里达大学商业教授、这项新研究的作者之一邱良飞说。

“相反,他们可能希望投资在提供一些审查信息的平台上列出的硬币,这是一种保护投资者并使市场更有效率的最低限度的监管,”他说。

该研究首次研究了监管如何影响加密货币市场的效率。研究人员分析了一系列加密货币产品——从基本上不受监管的ICO或首次代币发行,到交易所制定和执行自己的规则——并将数字货币与受政府高度监管的传统证券交易所进行了比较。

不受监管的ICO效率最低。但首次交易所发行,另一种被称为IEO的加密货币发行,几乎与传统的股票首次公开募股(IPO)一样有效。在IEO中,交易所设定了最低标准和规则,并致力于为投资者提供有关加密货币价值的可靠信息。

基于交易所的监管完全是自愿的,但可以为立法者提供指导,这些立法者越来越有兴趣为仍在新兴的市场提供一些加密监管。

“如果政策制定者想要确保市场运行良好,他们需要提供一些结构来促进监管,”邱说。

为了评估股票和加密货币的效率,邱的团队分析了它们的方差比率,这是衡量资产未来价格可预测性的指标。经济学家长期以来一直认为,资产的未来价格基本上是不可预测的——只要每个人都对这些资产的潜在价值有相同的信息。市场效率低下,例如内幕消息,可能会开始扭曲价格,通常以牺牲置身于圈子之外的投资者为代价。

邱与UF沃灵顿商学院教授Mahendrarajah Nimalendran和Praveen Pathak以及他以前的博士生Mariia Petryk合作,她现在是乔治梅森大学的商业教授。他们的研究即将发表在《金融与定量分析杂志》上。

埃里克·汉密尔顿2024 年 2 月 1 日

新闻旨在传播有益信息,英文版原文来自 https://news.ufl.edu/2024/02/cryptocurrency-regulation/