自1972年以来,哈佛大学一直保持一双委员会一起发挥核心作用的大学重要考虑的股东责任相关大学在上市公司的投资:股东咨询委员会的责任(钢芯铝线)和公司股东责任委员会(CCSR)。
钢芯铝线的首席责任——由四个教员,四个学生,和四个校友——已经审查股东决议提高企业社会责任问题在哈佛拥有股票上市公司,并使CCSR建议,负责最终的决定如何大学应该投票决议。
最近，哈佛管理公司(HMC)为了在公开股票市场获得广泛的敞口，越来越多地依赖于通常由外部投资公司管理的集中投资和混合基金，而不是直接持有个别公司的股票。这导致了对ACSR作用的重新审视，因此，在未来，该委员会将专注于制定指导方针，帮助哈佛大学的外部投资经理和其他感兴趣的投资者在投票表决一系列广泛的股东决议时了解情况。
这一旨在制定广泛适用的代理指导原则的举措，是旨在加强哈佛在企业社会责任问题上与外部投资经理、企业和其他投资者接触的一系列活动的一部分。这些活动包括，哈佛在2014年决定成为美国第一所遵守联合国支持的负责任投资原则的大学，以及本周早些时候宣布加入全球投资者倡议气候行动100+。
《公报》最近采访了即将离任的ACSR主席、哈佛法学院(Harvard Law School)法学教授小詹姆斯·s·里德(James S. Reid Jr.)豪厄尔·杰克逊(Howell Jackson)，以便更好地理解其中的一些变化，并了解ACSR是如何履行其职责的。
Q&
豪厄尔杰克逊
宪报:谢谢你今天抽出时间与我们谈话。你能先给我们介绍一下ACSR是做什么的吗?
杰克逊:多年来，通过春季学期的一系列晚间会议，ACSR会议审议了一系列股东决议，这些决议提出了哈佛拥有股份的上市公司的企业社会责任问题。委员会根据目前广泛而深刻的先例，在从人权到环境做法、从平等就业机会到企业政治贡献等各领域，制定了各项建议。然后，ACSR的建议由CCSR进行审查，由CCSR决定如何投票给代理。在绝大多数情况下，CCSR遵循ACSR的建议。
宪报:很有趣的是，ACSR由教师、学生和校友组成。这种安排的历史是怎样的?
杰克逊:在20世纪70年代末，德里克·博克校长写了一系列的信，在信中他谈到了哈佛大学在投资政策上的道德责任，以及在企业责任问题上从哈佛社区获得投入的重要性。博克校长特别指出，股东决议是大学有法律义务负责任地投票给其代理人的一个领域，也是就引发道德问题的决议投票给代理人的悠久传统。目前参与ACSR和CCSR的过程反映了博克校长致力于让社区的声音影响大学对代理的投票。事实证明，通过公开发布数十年来发表的年报，这一过程还有效地传达了剑桥大学对股东决议的立场。这些报告不仅披露了代理投票，还披露了投票决定背后的理由。[最近的CCSR年度报告可在网上查阅。]
宪报:那么，考虑到过去的成功，为什么现在决定改变结构呢?
Jackson:主要原因是HMC最近改变了投资策略，直接持股越来越少，越来越依赖外部管理。哈佛大学目前在美国公共股票市场上持有的大部分股份是通过集中投资和混合基金持有的，这些基金通常由外部投资公司管理，而不是通过以哈佛大学名义直接持有的个股。因此，哈佛本身并不对与这些持股相关的股东决议进行表决。
该大学仍有责任负责任地监督其投资，并遵循博克校长多年前制定的方针。为此，哈佛大学选择继续通过ACSR和CCSR制定的一套新的指导方针，在股东决议方面行使哈佛大学的话语权，这套指导方针是基于哈佛大学过去几十年发展起来的代理投票实践。这些新的指导方针总结了ACSR和CCSR在一系列问题上的先例，并将与HMC聘用的所有投资上市公司的外部经理分享。今年春季，谘询委员会积极参与草拟第一套新指引，并会就日后社会及环境责任的新问题，就制订新指引及更新现有指引，向谘询委员会提供意见。
ACSR还将继续就哈佛大学应如何就任何仍直接持有HMC股份的上市公司的股东决议进行表决提出建议。
宪报:哈佛会要求外部管理人员严格遵守它的指导方针吗?
杰克逊:没有。这些指导方针并不是指令性的，HMC认识到，外部管理人员可能不一定在每个问题上都赞同哈佛的观点。尽管如此，HMC预计其外部经理将有一个强大的管理方法，并作出知情的投票决定。作为评估整体绩效的众多相关考虑因素之一，HMC将考虑根据这些准则评估外部经理的管理实践。该大学还将公开这些指导方针，以便其他感兴趣的投资者可以在他们认为合适的时候使用它们。
宪报:HMC过去也曾透过各种有关公司股东责任的倡议，直接与公司接触。ACSR是否在为哈佛大学的此类举措提供咨询方面发挥了作用?
杰克逊:没错。HMC是第一个加入联合国支持的负责任投资原则(PRI)的美国大学捐赠基金，通过这个网络，哈佛大学积极并成功地参与了鼓励大型企业实体更好地控制其甲烷排放。这种方法的一大优点是，它允许HMC与其他志同道合的机构投资者合作，参与PRI。
展望未来，HMC会继续透过PRI，与大学在社会及环境责任方面的利益保持一致，推行适当的措施。我们预期谘询委员会会偶尔被要求担当谘询委员会的角色，就HMC的参与建议提供意见，并就这些建议向谘询委员会提出建议。
宪报:HMC与PRI的合作关系如何与大学的代理投票准则?
杰克逊:两者都反映了机构投资者在现代资本市场运作方式的变化。在大型捐赠基金日益依赖外部管理者的资本市场中，委托书投票指南为大学提供了一个平台，让其就社会和环境责任问题表达自己的观点。HMC参与PRI反映了这样一个事实:在这些问题上，影响企业行为的最有效工具往往是通过与其他机构投资者的合作行动。
从本质上讲，HMC迄今在PRI的参与中最为活跃的领域是减少甲烷排放，这符合该大学对应对气候变化的公开承诺，也符合其支持股东就环境问题做出决议的良好记录。虽然我很难预测HMC未来可能会寻求什么新的参与计划，但我预计这些计划将与大学股东决议委托投票指南中表达的优先事项大致一致。
宪报:对于有兴趣进一步了解香港中文大学有关积极参与的新指引和HMC政策的人士，你有何建议?
Jackson:针对HMC外部管理人员的新指南现在可以在网上找到。我特别推荐文件前面的概述部分。这些页面总结了ACSR和CCSR多年来的代理投票实践，并试图阐明委员会是如何决定支持哪些股东决议的。HMC还发布了大量关于其社会参与计划的信息，学校打算继续将年度报告在网上公开，包括关于代理投票的摘要信息、代理指南和HMC的社会参与活动。
新闻旨在传播有益信息，英文原版地址：https://news.harvard.edu/gazette/story/2019/09/changes-in-investment-strategy-refocus-duties-of-corporate-social-responsibility-panels/